현금흐름표(Statement of Cash Flows) 목적 및 구조 (부제. 사업가 曰 "경영성과를 판단하는데 가장 중요한 재무제표는 현금흐름표 이다")
Statement of Cash Flows 목적 및 구조
(부제. 사업가 曰 "경영성과를 판단하는데 가장 중요한 재무제표는 현금흐름표 이다")
현금흐름표에 대해서 알아보자. 캐롤 로스의 저서 「당신은 사업가 입니까」 를 읽은 후 가장 인상깊었던 것은 그녀가 과거 대기업 재무부서에 오래 근무하고 있었음에도 불구하고 사업을 시작하면서 경영을 직접 하기 전까지 가장 중요한 재무제표가 손익계산서라고 착각했다는 얘기였다. 나를 포함하여 「당기순이익 = 경영성과」라고 생각하는 사람들이 많은 만큼 유심히 들어봤더니, 가장 중요한 것은 현금흐름표라고 한다.
분개를 보면서 설명해 보자. 그 이유는 매출 발생 시 아래와 같은 분개가 일어난다.
A/R 10,000 Sales 10,000
대체적으로 소매점을 제외한 현금을 주고 비즈니스를 하는 경우는 극히 드문데, 그때 Sales을 발생시키면서 매출채권(A/R)을 증가시켜 Sales는 손익계산서 매출(수익)으로, A/R은 자산으로 잡히게 된다. 일반적으로 거래선별로 Payment Term, 여신한도, 신용도 등 다양한 신용도를 평가한 결과를 기준으로 여신한도를 정하게 된다.
만일 매출에 공격적인 CEO가 들어온다면 매출 증대를 확대하기 위해 무리하게 여신한도를 높이거나 신용도가 낮은 거래선에도 공격적인 판매 정책을 사용하게 되어 Sales가 늘어나게 될 것이다. 하지만 이때 A/R로 잡힌 금액이 모두 현금화 될 수 있느냐? 그건 아닐것이다. 무리한 여신정책을 썼기 때문에 결국 A/R 중 대손상각비로 확정되는 확율도 높아질 것이며 그에 따른 추후 Bad Debt Expense가 늘어나 결국 아랫돌 빼어 위돌에 넣는 결과를 낳을 수도 있다.
CEO는 계약직인 경우가 많은데 미래를 걱정하기 보단 본인 당기 실적을 초점을 맞춘 이기적인 운영을 한다면 결국 당기순이익의 결과에서도 어느 정도 inflated된 효과를 감소해서 봐야 한다. 또한 이로 인한 현금흐름의 악화는 나중에 '돈맥경화'를 초래하여 기업의 생사를 결정할 중요한 병변을 제공할지 모른다. 그래서 투자자 관점이든, 경영자 관점이든 현금흐름표가 가장 중요하다는 논리를 폈는데, 나는 아주 공감한다.
현금흐름표를 작성하는 두 가지 방식이 있는데 하나는 ⓐ 간접법(Indirect), ⓑ 직접법(Direct)이다. 흔히 일반적으로는 기업은 간접법 사용을 한다. 왜냐하면 대부분의 회사들은 이미 Accrual Basis로 회계처리를 하고 있기 때문에 이미 도출한 당기순이익으로부터 출발하여 현금흐름에 영향을 주는 간접법이 현금 입출입 차이분만 추적하는 것이 실무적으로 쉽기 때문이다.
※ 영업활동 구분만 직접법/간접법 나눠지고 투자활동, 재무활동은 무조건 직접법으로 작성한다
반대로 직접법은 Operation을 하면서 실제 발생한 Cash In, Cash Out을 Activity 별로 직접 추적하여 현금의 잔액을 도출해 내는 방법이다. 책에서는 간단한 구분 같으나, 실무에서는 사실 엄청난 Transaction들이 있는 것을 감안하면 매우 어려운 방식이다. 매출로 출발하여 고객으로 부터 수령한 현금, COGS를 시작으로 벤더에게 지급한 현금 지출을, 그리고 Operating Expense를 기준으로 현금을 추적하는 등 세 꼭지를 추적해야 해서 사실 업무양으로 따지면 Net Cash Income Statement를 만드는 것이나 다름 없다. 다만, 회계 이용자가 비용 계정 별로 현금 사용액을 볼 수 있어 투자자나 세금 당국 입장에서는 재무재표를 이해하기 더 쉽긴 하다.
※ 하지만 FASB는 직접법 방식을 권장한다고 한다. 그들의 입장에서는 좀더 명확한 직접법이 깔끔하겠지만, 현실은 쉽지 않다는 것! 그들은 원칙을 얘기하는 조직이기에 심적으로 이해는 한다.
# 현금흐름표의 목적
Primary purpose:
To provide information about a company's cash receipts and cash payments during a periodSecondary objective:
To provide cash-basis information about the company's operating, investing, and financing activities# Why? Statement of Cash Flow important?
It helps to ASSESS
ⓐ Entity's ability to generate future cash flows
ⓑ Entity's ability to pay dividends and meet obligations, its ability to pay dividends, and its needs for external financing
ⓒ Reasons for difference between net income and net cash flow from operating activities
ⓓ Cash and non-cash investing and financing transaction
ⓐ Entity's ability to generate future cash flows
ⓑ Entity's ability to pay dividends and meet obligations, its ability to pay dividends, and its needs for external financing
ⓒ Reasons for difference between net income and net cash flow from operating activities
ⓓ Cash and non-cash investing and financing transaction
# Classification of Cash Flows
1. Operating activities
: Income Statement items
2. Investing activities
: Changes in investments and long-term asset item
ex) collecting loans, acquiring and disposing of PPE
ex) collecting loans, acquiring and disposing of PPE
3. Financing activities
: Changes in long-term liabilities and stockholder's equity
ex) obtaining cash from creditors and repaying the amounts borrowed,
obtaining capital from owners and providing them with a return on their investment
> Sales
> Interest and dividends
ⓑ Cash Out to
> suppliers(Inventory/services)
> employees(labors)
> government for taxes
> lenders for interest
> others for expense
> sales of PPE
> sales of debt or equity securities of other entities
> collection of principal on loans from other entities
ⓓ Cash Out to
> to purchase debt or equity securities of other entities
> to make loans to other entities
> down payment
> sales of equity securities
> issuance of debt such as bonds and notes
ⓔ Cash Out
> to stockholders as dividends
> redeem long-term debt or reacquire capital stock
> capital lease obligation
"Overview & Purpose of Statement of Cash Flows"
ex) obtaining cash from creditors and repaying the amounts borrowed,
obtaining capital from owners and providing them with a return on their investment
# Structure of Statement of Cash Flows
1. Operating
ⓐ Cash Inflows from> Sales
> Interest and dividends
ⓑ Cash Out to
> suppliers(Inventory/services)
> employees(labors)
> government for taxes
> lenders for interest
> others for expense
2. Investing
ⓒ Cash Inflows from> sales of PPE
> sales of debt or equity securities of other entities
> collection of principal on loans from other entities
ⓓ Cash Out to
> to purchase debt or equity securities of other entities
> to make loans to other entities
> down payment
3. Financing
ⓔ Cash Inflows from> sales of equity securities
> issuance of debt such as bonds and notes
ⓔ Cash Out
> to stockholders as dividends
> redeem long-term debt or reacquire capital stock
> capital lease obligation
# 일반적인 분류에 따른 활동별 계정
Source. 김재호 IFRS 중급회계(하) 19-10 페이지 참조
① 영업(Operating)
- 재고자산 판매로 인한 현금유입
- 재고자산 구입 인한 현금 유출
- 종업원 급여 지출
- 판매비와 관리비 현금 유출
- 단기매매목적 유가증권 취득/처분인한 현금 유출ㆍ유입
- 이자 수익 현금유입
- 이자비용 현금유출
- 배당수익 현금수입
- 법인세비용 현금유출
② 투자(Investing)
- 유무형 자산 처분과 취득으로 인한 현금 유출ㆍ유입
- 금융자산 처분과 취득으로 인한 현금 유출ㆍ유입
- 대여금 원금(Principal on Loans) 회수와 대여로 인한 현금 유출ㆍ유입
- 미수금(Note Receivable)의 회수로 인한 현금 유입
- Downpayment 유출
③ 재무활동(Financing)
- 사채(Bond)의 발행과 상환으로 인한 현금 유출ㆍ유입
- 차입금(Borrowings)의 차입과 상환으로 인한 현금 유출ㆍ유입
- 유상증자로 인한 현금유입
- 배당금 지급으로 인한 현금 유출(현금배당)
- 자기주식 처분과 취득으로 인한 현금 유출ㆍ유입
- 미지급금(// Payable)의 지급으로 인한 현금 유출
- to redeem long term debt
- reacquire capital lease obligation
# 현금흐름 방법에 따른 Steps
ⓐ 간접법(Indirect Method)
현금흐름표는 회계기간 동안 자금조달과 운용에 대한 정보를 ① 영업(Operating), ② 투자(Investing) 및 ③ 재무활동(Financing)으로 구분하여 제공하는 재무제표이다.
간단한 구조는,
① 영업활동 현금흐름 (+/-)
② 투자활동 현금흐름 (+/-)
③ 재무활동 현금흐름 (+/-)
----------------------------
현금 및 현금성 자산의 순증가
+ 기초 현금 및 현금성 자산
-------------------------------------
= 기말 현금 및 현금성 자산
Step 1. Start with Net Income
Step 2. Deduct any gains
Step 3. Add any losses
Step 4. Add non cash expenses
(depreciation, amortization, write downs, bad debt expense)
Step 5. Analyze Current assets and Current Liabilities
Net Income
- Gains on I/S
+ Loss on I/S
+ Non Cash expenses
(Depreciation, Amortization,
Write downs, bad debts etc)
- C/A 전기대비 증가분(현금감소 동반)
+ C/A 전기대비 감소분(현금증가 동반)
+ C/L 전기대비 증가분(현금증가 동반)
- C/L 전기대비 감소분(현금감소 동반)
※ 자산은 증감의 반대 부호, 부채 및 자본은 증감과 동일한 부호
ⓑ 직접법(Direct Method)
- 매출액에서 시작
- COGS에서 시작
- Operating Expense에서 시작
--------------------------------------------
= 기말 현금 및 현금성 자산
# 외우면 좋은 팁
CA 증가 → 현금 감소
CA 감소 → 현금 증가
※ CA과 현금은 Negative 관계
CL 증가 → 현금 증가
CL 감소 → 현금 감소
※ CL과 현금은 Positive 관계
Equity 증가 → 현금 증가
Equity 감소 → 현금 감소
※ Equity와 현금은 Positive 관계
수익 증가 → 현금 증가
수익 감소 → 현금 감소
※ 수익과 현금은 Positive 관계
비용 증가 → 현금 감소
비용 감소 → 현금 증가
※ 비용과 현금은 Negative 관계
# 관련 유툽 강좌
★ 전체적인 현금흐름표 윤곽을 잡아줍니다. 강추
# 관련 문제
New England Co. had net cash provided by operating activities of $351,000; net cash used by investing activities of $420,000; and cash provided by financing activities of $250,000. New England’s cash balance was $27,000 on January 1. During the year, there was a sale of land that resulted in a gain of $25,000 and proceeds of $40,000 were received from the sale. What was New England’s cash balance at the end of the year?
Source. https://www.gaodun.com/q/600odp
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